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投资滴滴10亿的苹果为何正走向衰败?   

2016-05-16 10:23:11|  分类: 磐石之心互联网研 |  标签: |举报 |字号 订阅

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磐石老师郑重提醒:本文不关乎打车软件的意义,不关乎不入流的技术跟随者,不关乎儿女情长,更不关乎iPhone7是不是值得购买,只关乎那些可以改变世界的伟大企业与天才领袖!

苹果公司到底还有没有未来?这应该不仅是华尔街在问的问题,也是许多人都在问的问题。2016年第二财季,苹果交上了一份让所有人大跌眼镜的财报,iPhoneiPadMac所有产品的销量以及营收、利润均出现下滑。

接着,便是连续数日的股价持续暴跌,苹果失去了市值最大公司的宝座,谷歌Alphabet4980亿美元市值取而代之。苹果不再是最值得投资的公司,这对于乔布斯钦定接班人蒂姆·库克来说是一次沉重的打击。

然而事情在北京时间513日发生了逆转。中国的打车软件公司滴滴出行宣布获得苹果公司10亿美元投资,这笔投资让部分投行再次重申对苹果增持评级,并给出153美元的目标价;苹果股价随机又从90美元以下回升至90.52美元。

本文希望能透过目前复杂的信息探究以下三个问题的答案:苹果到底发生了什么?苹果公司面临怎样的威胁?苹果公司还有没有未来?

苹果公司正在发生的三件大事

磐石老师从来都是本着分析问题,解决问题的态度。我们先来看苹果公司正在发生的三件大事:2016年第二财季的悲惨财报、iPhone7供应链消息称产品无重大创新、投资滴滴出行10亿美元。

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首先,来看苹果10余年来最差一次财报。截至2016326日苹果公司第二财季共售出403万台Mac,比去年同期的456万台下滑24%;共售出5119万部iPhone,比年同期的6117万部下滑32%;共售出1025万部iPad,比去年同期的1262万台下滑36%

第二财季,苹果公司的总营收为505.57亿美元,比去年同期的580.10亿美元下滑13%,净利润为105.16亿美元,比去年同期下滑22%。而且美洲、大中华区、亚太这三个主要区域的营收都出现不同程度的下滑。

其次,来看iPhone7供应链的坏消息。将于20169月发布的iPhone7备受关注,被认为是提振苹果业绩的救命稻草。而从台湾供应链厂商处透露的消息表明,新一代iPhone没有没有突破性的更新和足够吸引眼球的功能。这与蒂姆·库克对外宣称的“iPhone7一定让你欲罢不能”截然相反。

作为苹果A10芯片的主要代工厂-台积电已经确认调低芯片订单数量20%-30%,台湾19家苹果供应链企业的营收同比出现下滑。而为苹果营收贡献了60%iPhone业务若出现减产,意味着苹果的业绩再大幅下滑的可能性极大。

第三,来看投资中国创业公司-滴滴出行的10亿美元。513日,苹果公司宣布战略投资滴滴出行10亿美元,但并未给出该笔投资的目的。由于苹果公司一直在投资和收购其他企业上非常保守,特别是在乔布斯掌管苹果的时代更是鲜有大笔投资和收购,许多小的投资和收购主要集中在业务相关领域,这符合乔布斯专注产品的个人风格。

比如,2010年苹果以2亿美元收购了Siri公司为iOS提供语音识别引擎;2008年苹果以1.5亿美元买下CPU设计企业P.A.Semi,随后又购入芯片设计厂商Intrisinty,为GPUAx系列芯片打基础;2012年,苹果通过收购指纹识别研发企业AuthenTic完善苹果设备的指纹识别技术。

在库克上台后,苹果的投资有一些冒进。比如,2014年花费30亿美元买下音乐设备品牌Beats以及这笔投资在打车服务领域的10亿美元。如果说投资Beats为了苹果在做硬件的同时能进军音乐和娱乐业,获得增值服务收益,那么这笔投给滴滴出行的10亿美元被更多的解读为“财务投资”。

外界认为,乔布斯从不关注通过投资获利,而蒂姆·库克则希望苹果能够“钱生钱”,这也让许多乔布斯的粉丝倍感失望。

而这笔投资让我想起了美国雅虎2006年投给阿里巴巴的10亿美元。这笔投资是成功的,因为雅虎最终从这笔投资中得到了10倍以上的回报。而且在阿里巴巴上市前后,雅虎的收益基本依靠这笔投资的收益来支撑门面。

雅虎是一家热爱财务投资的公司,它曾持有大量的Google原始股,也多次依靠出售Google股票来提振股价。然而财务投资的成功却让雅虎穷途末路,依靠变卖投资生存,而且还成为互联网中的“专利流氓”。

比雅虎这家曾打造出搜索、门户、开放互联网模式的伟大互联网领导者诞生更晚的Google、阿里巴巴、腾讯、facebook等公司却早已将雅虎甩到“只有用望远镜”才能发现的遥远位置。

雅虎的今天,希望不是苹果的明天。

苹果公司正在遭遇怎样的危机?

在这三件大事的背后,苹果公司一定在遭遇一些困难。透过事件的本身,磐石老师希望能找出苹果公司的危机所在。

首先,苹果遭遇硬件增长困境。占苹果营收60%iPhone销量下滑直接影响到了其整体营收。其中的原因有已知的全球经济增长放缓、汇率问题,更重要的是Android手机的崛起。

iPhone2006年诞生至今已经跨越了10个年头,它的诞生改变了手机世界、移动互联网世界,是一项伟大的发明。而其领先的技术、工艺、体验,一直让Android厂商望尘莫及。乔布斯在世的时候,也曾发誓“不惜一切代价,甚至动用千亿美元现金储备也要干掉Android”。

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然而Android阵营在三星以及中国手机企业的带领下,越战越勇。在2016年第一季度全球智能手机出货量仅增长0.2%的艰难环境之下,中国三家手机企业进入全球前五名,位居三星、苹果之后。华为出货量同比增长58.4%OPPO出货量增长153.2%Vivo出货量增长123.8%

而在手机工艺、系统方面,中国手机的体验已经与iPhone相差无几,而且相比iPhone具有更高的性价比。磐石老师正在使用的OPPO R9在体验上与iPhone6S并无多少差异,从iPhone切换到R9并无习惯上的不适。此外,还有华为、中兴等许多中国企业推出了出色体验的手机,这相比前几年的Android手机体验已经是天壤之别。

而且目前全球手机新增市场主要集中在中国的三四线城市以及东南亚、印度和俄罗斯,而这些国家和地区的手机用户更倾向于购买性价比高的产品,中国手机企业也已经在这些市场占据举足轻重的份额。

其次,服务营收虽增长但仍难当大任。2016第二财季最亮眼的成绩就是苹果的Apple MusicApple Pay、配件授权、App StoreiCloudiTunes等数字内容和服务的销售额增长20%,营收达到59.9亿美元。

众所众周知,任何企业的硬件营收增长都会走到抛物线的最顶端。无论是曾经如日中天的PC巨头IBM、惠普,以及在服务器领域耕耘数年的“太阳公司”,都见证了硬件增长的“瓶颈”。

而软件及服务业却可以一直保持不断增长的态势,比如,GoogleFacebook以及中国的百度、腾讯、阿里巴巴。用经济学的原理分析,也可以轻松得到答案。软件与服务的边际成本增长远小于边际收益,导致互联网公司随用户量增加持续保持营收增长。

苹果服务营收增长主要来自于Apple Music,该业务比上一季度增长了200万服务用户,达到1300万。但1300万相比专业音乐APP来说仍然是小数目,而且其沿袭了旧的销售数字内容模式,不属于崭新的互联网音乐模式。而且59.9亿美元仍无法弥补第二财季75亿美元的营收下降。

第三,“守业者”蒂姆·库克的财务计划透支苹果未来。20144月,苹果发布当年第二财季报告,库克宣布拆分股票同时开启股票回购和派息计划,承诺将拿出1300亿美元用于后续的股票回购。

随后20145月,库克又任命卢卡·梅斯特里(Luca Maestry)出任苹果CFO。这一系列的财务举措,让很多人十分震惊。因为乔布斯曾在苹果拥有上千亿现金储备,遭遇激进投资者强烈要求回购股票的时候坚决拒绝。

股神巴菲特曾对媒体表示,乔布斯向他咨询过如何使用苹果公司巨额现金储备,他建议乔布斯回购股票,而当时苹果股价只有200美元(分拆前高达500多美元)。但是最终乔布斯拒绝股票分拆及回购计划,他认为苹果不能依赖“财务投资”获得收益,这会让苹果因此“上瘾”,而失去开发创新产品的动力。

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乔布斯去世后,留给妻子劳伦·鲍威尔·乔布斯(Laurene Powell Jobs141亿美元的巨额财富,但是这些钱90%来自于他持有的迪士尼8%的股票价值,乔布斯几乎卖掉绝大多数苹果股票。

若其不抛售11%的苹果原始股,他早就超越了比尔·盖茨稳居世界首富。显然,乔布斯已经将财富看做身外之物。磐石老师认为,乔布斯或许是一个对“投资”不感兴趣的人,他只关心极致的产品,也是因这种“偏执狂”的精神铸就了苹果公司曾经的伟大。

截止20163月为止,苹果公司已经向其股东返还了1630亿美元以上的现金,其中以股票回购的形式返还了1170亿美元。苹果公司还计划继续通过美国国内和国际债券市场进行融资,从而帮助其为资本回报计划提供资金,为此苹果负债数百亿美元。

对于库克的做法,磐石老师的感觉是蒂姆·库克主要是为了“守业”。他可能认为苹果股价暂时还被低估,回购可以有利于在未来股价提升后,苹果公司获得财务收益,毕竟苹果手中近2000亿美元的现金储备还找不到更好用途。另外,通过回购、派息可以维持苹果股价不大跌,从而证明他的“守业”是成功的。

但是自20161月来的数周股价暴跌,已经给了库克当头棒喝,证明回购和派息无利于股价,也无利于苹果的未来。而曾将苹果公司推向深渊的斯卡利,也自1987年开始进行过类似的股票回购、派息计划,最终不仅花掉了苹果公司账户上的现金,还将苹果差点送入“地狱”。

斯卡利吃了乔布斯打下来的基业10年,不知蒂姆·库克还能吃乔布斯的“老本”几年?毕竟自2011年担任CEO至今,苹果未能再推出任何巨大创新的产品。有人说“大屏iPhone6”是乔布斯留给库克的最后一个“锦囊妙计”。

苹果公司还有未来么?

文章写到这里,磐石老师仍然未能给出“苹果公司还有未来么?”这一问题的答案。因为我们先要搞清楚,未来是什么?或者说苹果公司的未来是什么?

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首先,新奇点正在临近。在乔布斯的带领下,苹果公司在智能手机“奇点来临”的时刻做出了正确的选择,让苹果公司在10年前创造了辉煌的成就。而当时的“奇点”则是智能手机、高速移动互联网。

乔布斯看到了这个“奇点”,也看到了传统手机企业、硬件厂商在应对“奇点”上的无能。于是,早在20042005年就开始了手机的秘密研发计划,然后一举颠覆并引领了整个产业。

如果我们仔细观察每个“奇点”变成现实的案例,都会看到“是时代变革的力量打败了那些曾被认为‘大而不倒’的企业、组织,甚至是帝国”。鉴于某些敏感因素,我们就不再详述一些标志性的朝代更替事件,只谈谈那些倒在时代变革车轮下的企业。

亚历山大·贝尔发明了电话并创立AT&T公司,因他把握住了通信时代的“奇点”。在AT&T如日中天的年代,杰出的科学家香农博士第一次量化地描述了信息,并将世界带到了信息时代。然而在AT&T靠通信与信息成为一个伟大帝国的时候,却倒在了20世纪末全球信息大爆炸的时代。这就是“奇点来临”的破坏性力量,让都认为是“大而不倒”的公司却也难以抗拒。

摩托罗拉公司也是无线通信的先驱,开创了无线通信时代,其伟大可以媲美AT&T、英特尔、苹果。然而它领导了移动通信第一波浪潮之后,在信息化的“奇点”上错失机会,与CPU、通信、互联网都失之交臂。

除了AT&T、摩托罗拉外,还有雅虎、西门子等企业都是这样的轨迹,类似伟大的公司在面对“奇点”时的愚钝、错误、迟缓不胜枚举。但是把握“奇点”并坚决转型的公司也很多,比如蓝色巨人IBM

IBM公司曾是二战时期的军火制造商,然后看到了计算机时代“奇点”来临,开发出全球第一台继电式计算机并出售给军方,接着继续依靠技术创新发明了计算机硬盘、Fortran语言、计算机内存-DRAM、关系型数据库-Relational DatabaseBCJR算法、精简指令集-RISC、能看得见原子的显微镜,没有IBM就没有PC产业的今天。

然而在PC激烈竞争的时代,IBM这家拥有近100年历史的老公司机构臃肿、官僚主义、亏损严重。1993年郭士纳临危受命,在沃森家族(IBM创始人)的支持下进行了力挽狂澜的变革,扔掉了PC、硬盘等各种包袱,将主要业务转向了IT服务业,让IBM重获新生。同时,IBM还在云计算、大数据、人工智能这些最新的“奇点”上做技术研发,再次踏上了时代的节拍。

以上所举的案例都是“奇点”之上的伟大公司,他们是拓荒者,而不是惠普、戴尔等跟随变革的企业,因为他们的生死无关乎改变世界。在磐石老师的心目中,苹果属于这些伟大公司之列,是智能手机时代的“拓荒者”,所以对苹果公司持有深深的期待。

在经历了信息化、移动互联网这两次变革之后,新的“奇点”正在临近,那就是人工智能、物联网、大数据、云计算。苹果公司能否在这个新的“奇点”上再次占据自己应用的位置决定着其未来。

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其次,“奇点”之上,唯有天才企业家才能掌控。AT&T的衰败根本上因这家公司群龙无首,只有会变卖资产的“财务奴隶”;摩托罗拉的衰败,究其根本还是因为高尔文家族(摩托罗拉创始人)对“奇点”的漠视,战略的忽左忽右,没有一个类似安迪·格鲁夫、郭士纳、乔布斯、比尔·盖茨、杰克·韦尔奇这样的伟大领袖。

一个人决定一个企业的兴衰,已经成为一种规律。乔布斯去世后,继任者蒂姆·库克,能否在新的“奇点”之上找到苹果的位置?在上面的章节中,磐石老师已经详细分析了库克的“守业”计划,若从这些我们已知的信息去判断,库克并不具备再次引领一个时代的能力。因为“奇点”就如同一只难以驯服的神龙,只有龙族的传人,只有天才才能驾驭。

在新的“奇点”之上,已经有多位龙族传人正在用手中的教鞭驯服神龙,他们是Google的拉里·佩奇、Tesla的埃隆·马斯克、Facebook的扎克·伯格以及英特尔、微软、IBM......一大批的公司和即将创造伟大的职业经理人。而这一长串的名单中,我们找不到苹果的位置,更找不到蒂姆·库克的名字。

写到最后,很多读者肯定还想问,苹果公司投资10亿美元给滴滴出行,是否关乎苹果在造车上的战略?因为无人汽车很可能是一个会颠覆130年汽车历史的爆炸性产品,而苹果公司自2014年似乎已经建立了造车计划-Project Titan。这与滴滴出行之间存在着一定的想象空间。

在此,我将思考后的简短观点告诉大家。首先,无人车目前仍无统一标准。是利用图像识别做辅助驾驶,还是通过“车车相连”改变交通网络实现无人驾驶,还无定论;其次,捷足先登者Google以及一大批相关技术公司已经在此领域研究多年,有着巨大苹果难以匹敌的优势;再次,苹果从PC到手机,是有积淀的,而从手机到汽车则是从01

第四,汽车领域的传统工业企业深厚的制造、设计能力,难以像手机那样可简单的采取代工模式,更何况奔驰、宝马、福特们都拒绝为苹果代工,而Google已经与克莱斯勒达成了战略同盟;第五,相比技术,政治上、人性上的困难程度远远大于技术;第六,滴滴出行是一家一眼可以望穿的,资本泡沫堆积起来的企业,是金融支付之战的“马前卒”,这导致了其未来想象空间的局限性;

第七,从01必须要有改变世界梦想的疯子,可惜蒂姆·库克并不属于这一人种!

鉴于文章篇幅限制,磐石老师不对以上七条做发散性解读,如有疑问可留言或私聊探讨。

作者磐石之心(公众号:panshizhixin18)只为解剖互联网的未来,《融合之道》《解密小米》《互联网黑洞 》作者。

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